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2021年大宗商品年终总结丨全球通胀、货

淘金网币圈快讯 币圈行情 2022年01月02日

  2021年大宗商品年终总结丨全球通胀、货币紧缩……贵金属路在何方?电(吴郑思) 2021年新华财经北京12月29日,格震荡走低贵金属价。中其,金年跌约5%国际现货黄,约12.7%现货白银年跌☆▽。主要央行货币政策转向紧缩等全球通胀、反复的疫情以及,年贵金属市场波动共同主导2021•=▪。

  度一度逆转了贵金属的颓势“做多通胀”交易在二季。的超宽松政策之下在美联储史无前例,新冠疫情的冲击全球央行为对冲□▷,注入大量流动性通过向实体经济•▷■,经济的复苏呵护了全球。显示资料,央行)的总资产从2020年2月的204亿美元增加至325亿美元五家主要央行(美联储、欧洲央行▷•、日本央行、中国人民银行和英国,长率高达32%2年的平均年增◇△=。中其,0.2%的速度连续2年增长美国M2货币供应量以年化2,DP的90%目前已超过G-=,还在44.4%的水平这一占比在本世纪初。

  季度二,系列大宗商品联袂上涨原油、金属、钢材等一,进一步上升通胀数据•-□,格开启涨势贵金属价△▽◇。至6月1日3月31日▪□■,200美元/盎司国际金价一度涨超,9美元/盎司关口银价也一度迫近2。

  言却是一把“双刃剑”但是通胀对于贵金属而,需求的同时在提升保值,政策进一步收紧的压力也增加了全球央行货币。月议息会议前后尤其在美联储6○○,转向的预期正式落地市场对于货币政策,是“暂时的“这一表态美联储官员放弃了通胀,次数的猜测也逐渐展开关于2022年加息,格开始回落贵金属价。

  022年展望2,认为机构,属走势的重要因素通胀仍是决定贵金,正常化的背景下但在货币政策,贵金属的保值买盘通胀高企难以吸引,加大贵金属的下行压力而通胀放缓则会进一步。

  年初今年□==,复苏的预期升温随着市场对经济,情绪回落市场避险,美元指数走高美债收益率和,内震荡下跌超10%金价在三个月时间,团”事件影响短暂冲高银价虽受到“散户抱☆△,补跌了约20%但其后也自高位。

  0月份9☆▷、1,株在多国肆虐之际当德尔塔变异毒▽◇●,情绪重燃市场避险,、贵金属齐涨美元、美债▽△▪。表现来看从市场,30日9月,年内低点大幅拉升国际贵金属价格从•□,旬的一个半月时间内在其后截至11月中,别上涨了9%和19%国际现货金价和银价分•△。

  顾全年但回▽☆,现远不及以往:一方面贵金属避险属性的表,数央行都指出尽管全球大多,黄金成为避险资产加密货币不会取代,程度上分流了避险资金但加密货币仍在一定。方面另一,Taper预期的背景下在市场不断炒作美联储◆◆▼,产的吸引力也强于贵金属美元▼☆△、美债作为避险资。

  21年20,数攀升、疫情频繁扰动虽然全球多国通胀指,持仓却呈现净流出状态但全球贵金属ETF•▼•。协会的数据据世界黄金,年11月2021,.6吨(约合8.38亿美元全球黄金ETF净流入13,M增加0-◁▪.4%)资产管理规模AU,的首次月度净流入这是自7月以来。至11月但从年初,eos币今日行情67吨(约合88亿美元)全球黄金ETF仍流出约1。Trust两大贵金属ETF的持仓量变化来看从SPDR和iShares Silver ,月27日截至12,末下降16-■◁.77%和3.76%两大ETF持仓分别较2020年。

  022年展望2,认为机构,接种率的提高随着全球疫苗,的扰动逐渐减弱疫情带给市场□●☆,的影响或将退居次席避险因素对贵金属。

  的本轮贵金属价格上涨回顾2019年以来-…,到新能源需求增加的影响虽然白银价格走高部分受,跟随黄金走势但多数时间仍。来讲通常▷■,实际利率水平成反比贵金属价格的涨跌跟。格下跌过程中在年初金银价,元、美债收益率走高的同时这一关系就表露无疑:美◆▪…,震荡下行金银价格。月份6,aper的预期升温随着市场对美联储T●…▪,年内第二轮跌势金银价格开启了◁▽…,工业属性的拖累下其中银价更是在,轮主跌浪走出一■▲。

  开启之时紧缩周期,将全面承压贵金属价格,者的共识是投资。和美联储加息节奏的判断而实际利率水平的变化,价格波动的主要因素则成为影响贵金属。

  年报中指出国贸期货在▷•△,币圈行情022年展望2,性拐点已现全球流动,2年年中启动加息美联储或于202•=。期开启的背景下在流动性紧缩周▪◁▼,属价格的走势:在美联储加息靴子落地之前预计2022年利率驱动将重新主导贵金,料将始终承压贵金属价格;子落地后但加息靴,史经验参照历,段性反弹机会金价或存在阶■◇。属价格走势的次要关键变量美元指数仍将是影响贵金★…。指数仍有上行空间2022年美元,贵金属价格将继续压制。

  货则认为银河期▷=,期几乎已经是确定性的美联储明年进入加息周□◆☆,将始终承压贵金属上方。导贵金属波动幅度但加息的力度将主●=▪,变化对市场影响较大尤其美联储态度的。率预期的博弈通胀与名义利,利率的涨跌将主导实际◆=。预期的博弈下在通胀与加息,正利率时代时实际利率重回▲◁,行的时机就将到来贵金属趋势性下。

  期货看来在中信-△•,年上半年2022,维持高位预计通胀,苏动力减弱全球经济复。曲线仍然有效由于菲利普斯,在缺口就业存,通胀高位将容忍因此美联储对,结构性上行行情贵金属或存在△●◆。月份时临近6,不确定性由于加息●◁▽,格将回落预计价□★。在六月下降通胀如果,时点将延后那么加息,基建计划推进但由于美国,或承压贵金属。

  金属市场走势的因素以外除了直接或间接影响贵,险也对其投资行为带来了影响近两年贵金属价格的波动风○■-。理来看简单梳,有关的这些变化也值得留意2021年中与贵金属投资:

  市场上在国际,020年断崖式下跌之后全球央行的购金兴趣在2,年重新回稳在2021◆=▪。的数据(因时滞数据截至10月份)根据国际货币基金组织(IMF),净售金13吨以外除1月全球央行,0月份截至1◇▽,全超过2020年的总体水平今年全球央行的购金需求已完。

  实物金需求强烈与此同时全球▷•。金协会的报告根据世界黄,三季度今年第,量同比增加33%全球金饰消费总,续第五个季度出现同比增长全球金条和金币需求量连●◁…。

  方面国内,个人贵金属交易业务新开户之后继2020年末多家银行叫停▼•,1年年中202,紧了贵金属业务又有多家银行收▼▽,易业务加强管控已是大势所趋对个人的“场外”贵金属交。

  同时与此,费需求却依然强劲国内贵金属实际消•■。会的统计显示中国黄金协▽=◁,年前三季度2021,量813.59吨全国黄金实际消费,比增长48.44%与2020年同期相,同期增长5★△.89%较疫情前2019年。

  未来展望,可能继续受到紧缩周期的影响机构预计尽管黄金的投资需求,将保持平稳增长但实物需求或仍。

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